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斗魚在紐交所提交IPO申請:最高融資5億美元北京時間4月22日晚間消息,斗魚向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO申請,準備在紐交所(NYSE)上市,股票代碼為“DOYU”,本次IPO最高融資5億美
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日期:2019-04-23 10:55:01來源:物聯中國 點擊:512
核心提示:北京時間4月22日晚間消息,斗魚向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO申請,準備在紐交所(NYSE)上市,股票代碼為“DOYU”,本次IPO最高融資5億美元。  招股書中暫未透露IPO發行價格區間及股票發行數量。本次IPO承銷商為摩根士丹利、摩根大通證券和美林證券。  以下為招股書概要:  公司結構 ...

北京時間4月22日晚間消息,斗魚向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO申請,準備在紐交所(NYSE)上市,股票代碼為“DOYU”,本次IPO最高融資5億美元。

  招股書中暫未透露IPO發行價格區間及股票發行數量。本次IPO承銷商為摩根士丹利摩根大通證券和美林證券。

  以下為招股書概要:

  公司結構

  公司結構如下圖:

  財務數據

  - 2018年,公司營收已從2016年的7.869億元人民幣增長至2017年的18.857億元人民幣,2018年營收則大幅增長93.8%至36.544億元(約合5.315億美元)。其中,來自直播業務的收入達31.472億元,比2017年的15.218億元同比增長106.8%;毛利潤達1.51億元,毛利潤率改善,從-0.2%翻正至4.1%,綜合虧損持續收窄。

  - 2016年、2017年和2018年來自直播渠道的凈營收在總營收中所占比例分別為77.7%、80.7%和86.1%。

  - 在2016年、2017年和2018年中,我們的凈虧損分別為7.829億元人民幣、6.129億元人民幣和8.763億元人民幣(約合1.274億美元)。

  運營數據

  截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日,平臺注冊用戶人數分別為9870萬人、1.821億人和2.536億人。

  - 2019年第一季度,月活躍用戶量(MAU)達1.592億,同比大幅增長25.7%。其中,來自PC端的月活躍用戶達1.101億,同比增長21%;來自移動端的月活躍用戶達4910萬,同比增長37.5%,增速顯著快于PC端。

  - 在2018年第四季度,公司在PC平臺上的平均MAU為1.114億人,移動平臺上的平均MAU為4210萬人,也就是2018年第四季度的平均總MAU達到了1.535億人,與2017年同期1.343億人的平均MAU相比增長了14.3%。

  - 2018年第四季度,斗魚移動端的新注冊用戶中,超過92%為自然流量增長。2018年斗魚平臺平均次月活躍用戶留存率為74.9%。此外,活躍用戶在首次使用斗魚的第一個季度,每月平均使用5.7小時;到第六個季度則增長至15.9小時。

  - 在截至2017年12月和2018年12月的過去12個月時間里,次月平均活躍用戶的保留率分別為75.2%和74.9%,隨后三個月的平均注冊用戶保留率分別為68.9%和68.6%。

  - 2016、2017和2018年,斗魚季度平均付費用戶分別為90萬、240萬和380萬;2019年第一季度達600萬,同比增長66.7%。

  - 2017年第四季度和2018年第四季度活躍用戶每天平均花費的總時長分別為1720萬小時和2420萬小時,每名活躍用戶平均每天花費的時長分別為40分鐘和54分鐘。

  - 在2017年第四季度和2018年第四季度中,活躍用戶在平臺上花費的總時長分別超過了16億和22億小時,并分別產生了超過20億和21億次的彈幕聊天信息。

  - 截至2017年12月31日和2018年12月31日,平臺上注冊主播人數分別為390萬人和600萬人,其中頂級主播的人數分別為2000余人和5200余人,每名頂級主播都直接與公司簽署獨家合同。

  - 2017年第四季度和2018年第四季度,頂級獨家主播每次直播的平均時長分別為3.8和4.2小時,同期所有主播的總直播時長分別為1660萬和2980萬小時。

  - 2017年第四季度和2018年第四季度,分別約有430和592名主播的觀眾人數超過了100萬人。

  - 截至2018年12月31日,約有38.48萬名主播是通過人才代理機構進行管理的。

  公司概況

  我們是中國最大的以游戲為中心的直播流媒體平臺,同時也是電子競技價值鏈中的先驅者。我們在PC和移動應用上都運作著自己的平臺,用戶可以通過這些應用觀看身臨其境的互動游戲和娛樂直播。根據艾瑞咨詢(iResearch)的數據,在中國以游戲為中心的流媒體直播平臺中,我們的排名如下:

  - 按2017年第四季度和2018年第四季度移動和PC平臺上的平均總MAU(月度活躍用戶人數)來衡量,我們的用戶基礎規模排名第一;

  - 按2017年第四季度和2018年第四季度活躍用戶每天平均花費在我們平臺上的總時長來衡量,用戶參與度排名第一;

  - 按2017年12月和2018年12月與我們簽約的前100名游戲主播人數衡量,排名第一。

  游戲玩家和游戲愛好者對游戲的熱情以及他們之間的互動不僅僅局限于玩游戲本身。在電子競技迅速普及的環境下,中國龐大的玩家群體正在不斷擴大,他們正在通過游戲直播來尋求互動的、引人入勝的娛樂。

  根據艾瑞咨詢的數據,中國是世界上最大的以游戲為中心的直播市場,2018年中國市場的MAU約為美國市場的4.9倍。在2018年至2023年之間,來自以游戲為中心的中國直播市場的收入的復合年增長率預計將為24.7%,幾乎相當于并非以游戲為中心的直播市場預期增長率的兩倍。在2016年、2017年和2018年中,以游戲為中心的流媒體直播收入在中國流媒體總收入所占比例分別為13.8%、24.1%和28.0%。在2018年中,中國的直播年度ARPPU(每付費用戶平均收入)為574元人民幣,其中既包含以游戲為中心的直播平臺,也包括了并非以游戲為中心的直播平臺,而中國以游戲為中心的直播年度ARPPU為365元人民幣。

  直播年度ARPPU與以游戲為中心的直播年度ARPPU之間的差異表明,以游戲為中心的直播年度ARPPU擁有重大的增長潛力。中國以游戲為中心的直播平臺的平均MAU總數預計將從2018年的2.55億人增加至2023年的4億人。作為中國領先的以游戲為中心的直播平臺,我們將可在這個龐大的、不斷增長的用戶群中占據相當大的份額。

  我們的平臺吸引了大量忠誠度和參與度都很高的用戶。我們認為,PC平臺是我們業務的一個重要組成部分,原因是其吸引了更多熱愛電子競技的PC用戶,同時也是電子競技游戲的天然門戶,能讓用戶一邊玩游戲,一邊觀看游戲直播。根據艾瑞咨詢的數據,基于百度搜索指數的平均值,我們是中國市場上被搜索次數最多的以游戲為中心的直播平臺,同時還是2018年蘋果應用商店中排名第一的免費直播應用和最賣座的以游戲為中心的直播應用。

  我們龐大的用戶群主要是通過有機增長獲得的,2018年第四季度里有超過92%的新增移動用戶在沒有第三方營銷的情況下安裝了我們的應用。我們提供的多樣化產品和不斷豐富的內容使我們能夠有效地留住用戶。我們龐大而忠誠的用戶群同時還有著很高的參與度。

  我們的平臺匯集了大量的頂級主播,并提供了一個可持續的主播發展系統。我們與頂級主播的獨家合同模式有助于確保高質量內容的持續供應,而人才代理模式則形成了有效的補充,令我們獲得了一大批有前途的、正在崛起的主播。憑借多年的經驗,我們已經發展出一個精心設計的系統,用于發現、培訓和推廣已經很受歡迎或已經展示出受歡迎潛力的主播,幫助他們成長和利用自己的人氣賺錢。

  作為首批進軍電子競技領域的以游戲為中心的流媒體直播平臺之一,我們的戰略定位是從中國電子競技產業的激增勢頭中獲益。電子競技產業能夠產生極具吸引力的內容,并有助于將我們的平臺轉變為一個高參與度的、充滿活力的社區。通過我們在整個價值鏈中的投資以及與價值鏈中各種參與者之間的合作,我們已經獲得了人人向往的優質電子體育內容,吸引了數以百萬計的觀眾來到我們的平臺,使我們能夠組織自己的比賽,并制作只在我們的平臺上提供的獨家電子競技內容,從而進一步吸引了觀眾,并提高了用戶粘性。根據艾瑞咨詢的數據,按2017年第四季度和2018年第四季度中觀看電子競技直播的平均MAU總數衡量,我們擁有最大的電子競技觀眾基礎。2017年第四季度和2018年第四季度,我們的平均電子競技MAU總數分別約為8090萬人和9580萬人。

  我們已經建立了強大的技術基礎設施以確保為用戶提供穩定而優化的直播體驗。優化的用戶體驗吸引了大量用戶來到我們的平臺,并使我們能夠利用大數據分析功能收集和分析大量的用戶行為數據。投資于用戶體驗為我們的平臺帶來了巨大的好處。舉例來說,自2016年初實施定制化內容推薦系統以來,我們主頁上推薦內容的用戶點擊率從2016年6月的18%提高到2018年12月的43%。通過全面和精細化的內容分類、個性化推薦以及新產品和功能的開發,我們增強了用戶體驗以吸引新用戶,并提高了用戶忠誠度。

  我們采用了一種多渠道的商業化模式。我們相信,在我們的平臺上創建的充滿活力的、互動化的游戲社區能夠提高用戶滿意度,為用戶提供多樣化的消費機會。利用眾多的觀眾和主播,我們的盈利渠道主要包括直播、廣告和其他渠道。這些渠道能夠有效地相互補充,釋放未來的商業化潛力。直播是我們的主要盈利渠道,我們的流媒體直播營收主要來自一系列虛擬禮物的銷售。我們龐大的、參與度很高的用戶基礎吸引了眾多行業的廣告主,并令我們可為游戲開發商和發行商分銷游戲,促使我們的廣告和游戲分銷收入自2016年以來實現了迅速增長。

  公司董事會成員與高管

  截至提交招股書為止,我們的董事會成員與高管包括以下主要成員:

  - 創始人陳少杰任CEO兼董事

  - 聯合創始人張文明任聯席CEO兼董事

  - 程超任首席運營官

  - 蘇明明任首席戰略官

  - Cao Hao任副總裁兼董事

  董事會成員與高管詳細列表見下圖:

  持股情況

  公司董事會成員與高管共持有股份5,226,079,占比17.3%。具體情況如下:

  主要機構股東持股情況如下:

  騰訊關系

  在2016、2017和2018年,我們向騰訊在中國的關聯實體提供服務,在我們的平臺上進行廣告、游戲分銷和推廣活動,服務費用總金額分別約為人民幣950萬元、2170萬元和5080萬元。

  截至2018年12月31日,來源于騰訊在中國關聯實體的應收賬款為人民幣5680萬元,為我們向其提供服務的服務費。

  在2016、2017和2018年,騰訊通過其在中國的關聯實體向我們提供服務,范圍涉及CDN、P2P流媒體技術、在線支付、網站技術支持和特定版權授予。這些費用分別約為人民幣7700萬元、2.192億元和3.877億元。

  截至2018年12月31日,我們向騰訊在中國關聯實體的應付賬款為人民幣2.279億元,為騰訊為我們提供服務及授予版權的相關費用。

  業務和行業相關風險

  - 如果我們不能留住當前用戶,保持他們的互動,或者進一步擴大我們的用戶群,我們的業務、運營、盈利能力和前景可能會受到重大和不利的影響。

  - 我們可能無法吸引、培養和保留一些大主播,這可能影響我們的用戶保留率,從而對我們的業務和運營產生不利影響。

  - 我們可能無法在我們的平臺上提供有吸引力的內容,特別是流行的游戲內容。

  - 我們在很大程度上依賴于電子競技產業。

  - 如果我們不能有效地管理我們的增長、并控制我們的階段性開支,以維持這種增長,我們的品牌、業務和經營結果可能會受到重大和不利的影響。

  - 自推出服務以來,我們已蒙受虧損,將來可能繼續虧損。

  - 如果我們不能成功地實施貨幣化戰略,我們的業務可能會受到影響。

  - 我們的內容監控系統可能無法有效防止我們的平臺用戶的不當行為和濫用我們的平臺,這種不當行為或濫用可能會對我們的品牌形象、業務和運營結果造成重大和不利的影響。

  - 我們有限的經營歷史和相對新的商業模式,在一個相對新的市場,使得我們很難評估我們的業務和增長前景。

  - 我們在市場上主要與其他成熟的流媒體平臺和其他娛樂媒體競爭。如果我們不能有效地競爭,我們的業務和經營業績可能會受到重大和不利的影響。

  - 我們的營收增長在很大程度上取決于付費用戶和來自每付費用戶的收入。如果我們不能繼續擴大或保持我們的付費用戶,并繼續增加每付費用戶的收入,我們的直播服務收入可能不會增加,這可能對我們的業務運營和財務業績產生重大不利影響。

  - 我們的一部分收入來自廣告。如果我們不能保持或增加廣告收入,我們的財務結果可能會受到不利影響。

  - 如果我們不能獲得或保持所需的許可證和批準,或者如果我們未能遵守適用于我們行業的法律和法規,我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大和不利的影響。

  - 我們可能會因在我們平臺上顯示、檢索或鏈接到我們平臺上的信息或內容,以及分發給我們用戶的信息或內容,或被前雇員盜用的專有信息,而受到知識產權侵權索賠或第三方的其他指控,這些信息或內容可能對我們的業務、財務狀況和前景產生重大和不利的影響。

  - 如果在我們平臺上顯示、檢索或鏈接到我們平臺上的信息或內容,以及分發給我們用戶的信息或內容,被認為違反了中國的任何法律或法規,我們可能會被追究責任,并且中國當局可能會對我們實施法律制裁。

  - 我們可能會受到中國互聯網行業和公司監管方面的復雜性、不確定性和變化的重大不利影響。

  - 我們平臺上內容成本的增加,例如更高的主播薪酬,或者招募大主播所導致的招聘成本,可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

  - 對我們平臺網絡安全的任何威脅都可能對我們的業務、聲譽和運營結果產生重大和不利的影響。

  - 我們的運營依賴于中國互聯網基礎設施和固定電信網絡的性能,這些網絡可能會出現意外的系統故障、中斷、不充足或安全事故。

  - 我們平臺的正常運行對我們的業務至關重要。我們IT系統的任何中斷都會對我們保持平臺滿意度的能力產生重大影響。

  - 我們的核心價值觀是注重用戶體驗和滿意度,并致力于長遠目標,這可能會與我們業務的短期運營結果發生沖突,同時也會對我們與廣告商或其他第三方的關系產生負面影響。

  - 我們與多家人才經紀公司合作管理我們的主播。如果我們不能維持與人才經紀公司的關系,我們的運作可能會受到重大和不利的影響。

  - 我們在業務中使用第三方服務和技術,而向我們提供這些服務和技術的任何中斷都可能導致負面影響和用戶增長放緩,從而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

  - 我們的業務依賴于一個強大的品牌,如果不能維護、保護和提升我們的品牌,就會損害我們留住或擴大用戶和客戶群的能力,或者損害我們提高他們參與水平的能力。

  - 對個人資料的收集、使用及披露的擔憂,以及其他與私隱及安全有關的事宜,可能會令客戶及用戶不敢使用我們的服務,從而對我們的聲譽及業務造成負面影響。

  - 我們的主播、員工和其他第三方未經授權使用我們的知識產權,以及在保護我們的知識產權方面發生的費用,可能會損害我們的品牌和聲譽,并對我們的業務產生重大和不利的影響。

  - 我們未能預見或成功實施新技術,可能會使我們的專有技術或平臺失去吸引力或過時,從而降低我們的收入和市場份額。

  - 用戶的增長和參與依賴于與我們與操作系統、網絡、移動設備和標準的有效互操作。

  - 我們的業務在很大程度上取決于我們的高管、關鍵員工和合格人員的持續努力,如果我們失去他們的服務,我們的業務可能會受到不利的負面影響。

  - 我們依賴我們的移動應用程序和PC應用程序為我們的觀眾和主播提供服務,如果無法訪問這些服務,可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

  - 我們面臨與訴訟有關的風險,這些風險可能對我們的業務、前景、經營結果和財務狀況產生不利影響。

  - 我們的一些產品和服務包含開放源碼軟件,這可能會對我們的專有軟件、產品和服務帶來特定的風險,從而對我們的業務產生負面影響。

  - 負面的報道可能會對我們的品牌、聲譽、業務和增長前景產生實質性和負面影響。

  - 與我們的廣告公司和人才代理公司的合同糾紛可能會損害我們的聲譽,使我們承擔合同責任,并且可能需要花費很大的成本或時間才能解決。

  - 在我們的平臺上顯示的廣告可能會使我們受到處罰和其他行政行為。

  - 我們的關鍵績效指標(如MAU和付費用戶數量)可能高估了我們擁有的活躍和付費用戶數量,從而可能導致管理層和投資者對我們的收入指標和業務運營做出不準確的解釋,并可能影響廣告商在我們平臺上投放廣告的金額。

  - 我們面臨著與我們的第三方在線支付平臺相關的風險。

  - 我們的用戶在購買我們的虛擬貨幣時可能遭受第三方欺詐,在向用戶銷售虛擬貨幣時我們也可能遭受欺詐。

  - 對虛擬貨幣的限制可能會對我們的收入產生不利影響。

  - 目前和未來的業務伙伴關系或收購可能失敗,并對我們的業務、聲譽和運營結果產生重大不利影響。

  - 我們可能無法實現預期的從與騰訊的戰略合作中獲得的利益,這可能會對我們的業務和運營結果產生重大和不利的影響。

  - 某些股東對公司有著重大影響,他們的利益可能與我們其他股東的利益不一致。

  - 由于季節性原因,我們的經營業績可能受到季度波動的影響。

  - 我們目前沒有商業保險來覆蓋我們的主要資產和業務。任何未投保的業務中斷、訴訟或自然災害的發生都會使我們面臨巨大的成本,這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

  - 如果我們不能實施和維持一個有效的內部控制系統,我們可能無法準確地報告我們的經營結果,履行我們的報告義務或防止欺詐,投資者的信心,以及我們股票的市場價格可能會受到重大和不利的影響。

  - 我們過去已授予RSU(限制性股票),并將在未來繼續授予基于股票的獎勵,這可能會對我們未來的利潤產生不利影響。行使購股權及授予RSU將增加我們流通股的數量,這可能會對股票的市價造成不利影響。

  - 我們可能成為第三方指控、騷擾或其他有害行為的主體,這些行為可能損害我們的聲譽,并導致我們失去市場份額、用戶和客戶。

  - 我們的員工或參與我們業務的第三方的違規行為可能會對我們的業務產生不利影響。

  - 我們可能無法確保遵守美國的經濟制裁法。

  - 垃圾郵件發送者和惡意軟件及應用程序可能會影響用戶體驗,從而降低我們吸引用戶和廣告商的能力,并對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

  - 作為一家上市公司,我們將產生額外的費用。

  承銷商

  摩根士丹利、摩根大通證券和美林證券(軼群 唐風 李明)


出處:物聯中國
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